在1795年10月，三位少年登上一座距离加拿大海岸不远的橡树岛旅游。他们发现朝海一面的大片红橡树林中突然出现一块空旷地，地中间独立着一颗古橡树，树枝上似乎挂过一个古船的吊滑车，正下方有一个浅坑。根据迹象判断，这里可能埋有海盗的宝藏。原来橡树岛在17世纪时是海盗出没之地。有一个著名海盗叫基德。

三位少年开始挖掘，发现那坑像个枯井，每隔3米就碰到一块橡木板，最终毫无结果。1803年又有一群人继续挖掘，当挖到27米深时，发现了一块刻有神秘符号的石板，经专家破译，意思是：在此下面12米埋藏了2000万英镑。人们欣喜若狂，他们一边抽水一边挖掘，当一天晚上用标杆探底时，在30米深处触及到了类似箱子的硬物。当即大伙儿谈起了宝藏分配。可是第二天人们惊讶地发现，坑内积水已达18米深，于是希望成为了泡影。

1850年人们又有个奇怪的发现，退潮时钱坑东面152米处海滩上不断冒出水，犹如吸满水的海绵受到挤压一样，同时又发现了一套精巧复杂的通向钱坑的引水系统，它们使钱坑变成一个蓄水坑。

于是人们做出一个推断：海盗将钱坑挖得很深，然后从深处倒过来挖出斜向地面的侧井。宝藏可能离钱坑几百米远而埋在斜井尽头，离地面不过9米深，这使海盗们可以迷惑掘宝者而自己却能轻易挖出宝藏。

1897年寻宝者又在47米深处挖出一件羊皮纸卷，上用鹅毛笔写着两封信，有的人还挖出了铁板，这些发现更使人相信：海盗们埋了一笔巨大财富。

20世纪时人们估计价值1000万美元，在60年代便传说有1亿多美元。在钱坑挖掘时，曾有一个传说：必须死掉7个人才能揭开其秘密，已有6人在企图到达坑底途中丧生。

一个由加拿大人和美国人组成的联合公司正在对钱坑进行前所未有的大规模发掘，在岛中心投资1000万美元钻了一口巨井，深达20层楼，并在其他地方钻了200个洞，有的达50米深，已接近岩层。